Les mineurs cot\u00e9s publient des chiffres trimestriels, et ces d\u00e9p\u00f4ts figurent parmi les rares fen\u00eatres audit\u00e9es sur l’\u00e9conomie qui sous-tend la s\u00e9curit\u00e9 du r\u00e9seau. La plupart des couvertures m\u00e9diatiques s’arr\u00eatent au chiffre d’affaires.<\/p>\n
Les pi\u00e8ces produites et le chiffre d’affaires ne disent rien sur la rentabilit\u00e9 de la production. Le chiffre qui compte est le co\u00fbt total par pi\u00e8ce — \u00e9nergie, h\u00e9bergement, amortissement, financement et frais g\u00e9n\u00e9raux — car c’est lui qui d\u00e9termine qui survit \u00e0 une division par deux du revenu, et qui est contraint de vendre ses avoirs ou de fermer.<\/p>\n
La structure des contrats compte souvent plus que le hashrate : taux fixes ou variables, dispositifs de r\u00e9duction de charge, revenus de r\u00e9ponse \u00e0 la demande, et dur\u00e9e des contrats. Deux op\u00e9rateurs \u00e9quip\u00e9s de machines identiques peuvent avoir des \u00e9conomies enti\u00e8rement diff\u00e9rentes selon les accords d’\u00e9lectricit\u00e9 sign\u00e9s des ann\u00e9es plus t\u00f4t.<\/p>\n
La structure du capital — \u00e9ch\u00e9ances de la dette, nantissement \u00e9ventuel du mat\u00e9riel, et rythme d’\u00e9mission d’actions — d\u00e9termine le comportement sous tension. Un mineur qui finance ses op\u00e9rations en \u00e9mettant continuellement des actions transf\u00e8re un co\u00fbt aux actionnaires existants, ce que la ligne du chiffre d’affaires ne montre pas. Les mineurs qui conservent leur production plut\u00f4t que de la vendre prennent une position directionnelle financ\u00e9e par cette structure, et c’est une d\u00e9cision qui m\u00e9rite d’\u00eatre nomm\u00e9e comme telle.<\/p>\n
L’\u00e9conomie agr\u00e9g\u00e9e des mineurs est le visage observable de la question du budget de s\u00e9curit\u00e9. Si le revenu de frais doit un jour remplacer la subvention, les structures de co\u00fbts contenues dans ces d\u00e9p\u00f4ts constituent la base de preuve permettant d’\u00e9valuer si cela est plausible. C’est une s\u00e9rie lente et peu spectaculaire — et consid\u00e9rablement plus instructive que n’importe quel ajustement de difficult\u00e9 isol\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Les r\u00e9sultats des mineurs sont ce qui se rapproche le plus d’une fen\u00eatre publique sur le budget de s\u00e9curit\u00e9 de Bitcoin. Les chiffres en titre sont g\u00e9n\u00e9ralement la partie la moins utile.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-258","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-industry-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/258","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=258"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/258\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=258"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=258"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlogical.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=258"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}