Всплеск комиссий в мемпуле: что его на самом деле вызывает

Комиссии резко растут, и материал пишется сам собой: сеть перегружена или что-то не так. Ни одна из подач не верна вполне, потому что обе предполагают, что сдвинулась сторона предложения. Она не может.

Аукцион с фиксированным предложением

Место в блоках появляется с почти постоянной скоростью независимо от спроса. Нет механизма, которым сеть производила бы больше ёмкости, когда её хочет больше людей. Поэтому всякий всплеск комиссий по построению является событием со стороны спроса, а ставка комиссии — попросту равновесной ценой аукциона.

Кто именно торгуется, не видно

Платёжный спрос, консолидация и пакетирование на биржах, запись данных разного рода и автоматические системы, конкурирующие за включение, — все торгуются на одном аукционе, и разделить их извне трудно. Форма транзакции даёт подсказки, эвристики существуют, но уверенно приписать всплеск одной причине обычно можно лишь с допущениями, которых аналитик не проговаривает.

Почему «перегрузка» — неверная модель

Перегрузка подразумевает систему, не справляющуюся со своей задачей. Рынок комиссий — это система, работающая как задумано: дефицитное место распределяется ценой, а не местом в очереди или привилегией. Высокие комиссии неприятны пользователям, и они же являются механизмом, которым место в блоке нормируется без администратора.

Связь с долгосрочным вопросом

Эпизоды с комиссиями важны не только неудобством: доход от комиссий — та половина заработка майнеров, которая не уменьшается вдвое. Сможет ли рынок, который то взлетает, то стихает, финансировать безопасность, когда награда приблизится к нулю, — вот действительно открытый вопрос, и отдельные всплески являются слабым свидетельством в любую сторону. Значимым сигналом был бы устойчивый базовый спрос, а он измеряется годами.