Leer un gráfico de Bitcoin sin engañarse a uno mismo

En Bitcoin Logical enseñamos a leer gráficos, y somos francos en que eso es algo distinto de enseñar predicción basada en gráficos. Ambas usan las mismas líneas. Solo una de ellas está respaldada por bastante evidencia.

La alfabetización que vale la pena tener

Un gráfico de precio en escala logarítmica comprime los movimientos porcentuales de forma consistente sin importar el nivel de precio — una duplicación desde $10,000 se ve igual que una duplicación desde $100,000. Esto importa para un activo con la historia de Bitcoin: un gráfico en escala lineal de toda su historia de precios hace que cada movimiento temprano parezca un error de redondeo y que cada movimiento reciente parezca apocalíptico, lo cual es un artefacto de escala, no un hecho sobre el activo.

El volumen — cuánto se negoció, no solo a qué precio — le dice cuánta convicción hay detrás de un movimiento. Un cambio de precio con volumen escaso puede revertirse con facilidad; el mismo cambio con volumen fuerte refleja un número mayor de participantes realmente transaccionando en ese nivel. Una media móvil es exactamente lo que su nombre indica: el precio medio en una ventana retrospectiva, recalculado en cada nuevo punto, que suaviza el ruido para que se pueda ver una tendencia con más facilidad. Nada de esto requiere creer que el gráfico predice algo; es simplemente una forma más alfabetizada de mirar lo que ya ocurrió.

Dónde termina la alfabetización y empieza la creencia

El análisis técnico añade una afirmación adicional sobre esta alfabetización: que ciertos patrones visuales — hombro-cabeza-hombro, triángulos, niveles de soporte y resistencia, cruces de indicadores — tienen poder predictivo sobre el precio futuro. Aquí es donde la evidencia se vuelve escasa. Los estudios académicos sobre reglas de trading técnico en mercados líquidos y bien arbitrados generalmente encuentran un poder predictivo débil o inconsistente una vez que se tienen en cuenta los costos de transacción, y los mercados principales de Bitcoin son líquidos y muy negociados por participantes que arbitrarían cualquier patrón fácilmente explotable.

También hay una razón estructural para ser escéptico: patrones como el soporte y la resistencia son en parte autocumplidos (muchos traders vigilan los mismos niveles y actúan en consecuencia, lo cual puede crear el propio comportamiento que el patrón predice) y en parte producto de encontrar patrones en el ruido. Los humanos son extremadamente buenos encontrando formas en datos aleatorios, signifiquen o no algo esas formas — un fenómeno bien documentado fuera de los mercados por completo.

Una distinción útil

Leer un gráfico para entender lo que ocurrió — cuán volátil fue un periodo, si un movimiento tuvo volumen detrás, dónde el mercado ha encontrado soporte previamente — es descriptivo, y es contexto útil. Leer un gráfico para predecir hacia dónde va el precio a continuación es una afirmación de pronóstico, y debe medirse con los estándares de un pronóstico: ¿tiene este método un historial, probado fuera de muestra, que supere a un referente ingenuo? Para la gran mayoría de los patrones técnicos populares, la respuesta honesta es que esto no se ha demostrado de forma convincente.

Publicamos contexto basado en gráficos por esta razón, y no publicamos objetivos de precio basados en gráficos. Cualquiera que le muestre un triángulo y un objetivo de precio específico está haciendo una afirmación mucho más fuerte de lo que el propio patrón respalda.