Les adresses actives augmentent. Cela signifie-t-il que davantage de personnes utilisent Bitcoin ?

Les adresses actives sont probablement l’indicateur on-chain le plus cité de tous, apparaissant dans les titres, les rapports de recherche et les fils de réseaux sociaux comme raccourci pour désigner « l’adoption de Bitcoin ». Il mérite un examen plus attentif que celui qu’on lui accorde habituellement, car ce qu’il compte et ce que l’on prétend qu’il démontre sont deux choses différentes.

Ce que l’indicateur compte réellement

Les adresses actives comptent les adresses Bitcoin uniques apparues dans une transaction — en envoi ou en réception — au cours d’une période donnée, généralement une journée. C’est directement observable et vérifiable : n’importe qui peut confirmer indépendamment ce décompte à partir des données publiques de la chaîne, ce qui constitue un véritable atout par rapport aux indicateurs construits sur des heuristiques propriétaires.

Pourquoi « adresse » n’est pas « utilisateur »

L’écart entre adresse et utilisateur joue dans les deux sens. Les logiciels de portefeuille modernes, suivant la norme largement adoptée des portefeuilles HD (BIP-32/44), génèrent par défaut une nouvelle adresse de réception pour chaque transaction entrante — c’est une bonne pratique de confidentialité, puisqu’elle empêche un observateur extérieur de relier trivialement tous vos paiements entre eux. Une seule personne, transactant normalement, peut générer des dizaines, voire des centaines d’adresses au fil du temps. Cela gonfle le décompte par rapport au nombre réel d’utilisateurs.

Dans l’autre sens, les plateformes d’échange avec conservation — où se déroule une très large part de l’activité Bitcoin de détail — peuvent servir des millions de clients tout en ne touchant la chaîne qu’occasionnellement, via des transactions groupées et consolidées provenant d’un petit nombre d’adresses de portefeuille chaud. Les transferts internes entre clients d’une même plateforme ne touchent jamais la chaîne. Cela réduit artificiellement le décompte par rapport à l’activité économique réelle.

Ce qu’une tendance durable peut tout de même vous apprendre

Rien de tout cela ne rend l’indicateur sans valeur. Une hausse ou une baisse importante et durable des adresses actives, sur plusieurs mois, reflète un changement réel dans quelque chose — la demande de règlement on-chain, les habitudes d’adoption des logiciels de portefeuille, ou un usage réellement nouveau — même si elle ne peut pas dire précisément lequel. C’est une tendance d’activité globale légitime, et elle mérite d’être suivie pour cette raison.

Ce qu’il ne peut pas faire, c’est servir de substitut à « combien de personnes utilisent Bitcoin », un chiffre que personne ne peut actuellement mesurer avec précision à partir des seules données publiques. Tout titre traduisant directement un graphique d’adresses actives en affirmation de croissance du nombre d’utilisateurs fait un saut que les données ne permettent pas de justifier.

Comment nous l’utilisons

Sur Le Signal Bitcoin, nous affichons le chiffre actuel des adresses actives face à sa moyenne sur 30 jours, explicitement accompagné de la mise en garde ci-dessus. Nous considérons que les évolutions directionnelles et durables sur plusieurs mois méritent d’être approfondies, et nous ne présentons pas le bruit quotidien de cette série comme significatif en lui-même.